Мировое ралли акций побуждает крупных японских инвесторов заработать

Мировое ралли акций побуждает крупных японских инвесторов заработать

Ноябрь, 24

Инвесторы азиатской страны продали 3,91 трлн иен ($37,4 млрд) иностранных акций за шесть месяцев, закончившихся 30 сентября, показали последние данные платежного баланса, что является максимальным показателем с 2013 года. Они купили 11,8 трлн иен местного суверенного долга, также самую большую сумму за семь лет, согласно данным Японской ассоциации дилеров ценных бумаг.
 
Этот стержень отражает двойную тему беспокойства по поводу опустошенной вирусом мировой экономики и преобладания стратегии портфеля акций и облигаций 60/40, которая была поставлена под сомнение в этом году. Японские фонды обналичили свой портфель акций после того, как получили доходность в размере 27%, поскольку стимулированное ралли привело мировые акции к рекордно высокому уровню.
 
Продажа, возможно, была вызвана фиксацией прибыли, сказал Киеси Ишигане, главный управляющий фондом Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. в Токио. Несмотря на некоторый прогресс в разработке вакцин против коронавируса, “по-прежнему существует опасение, что пандемия не закончится в ближайшее время и что мировая экономика достигнет второго дна.”
 
Самый большой ежемесячный вывод акций в течение финансового полугодия произошел в июле, когда банки сбросили активы на 4,85 трлн иен. Трастовые счета трастовых банков, часто рассматриваемые как доверенные лица пенсионных фондов, были чистыми продавцами в течение четырех месяцев до сентября, когда они активизировали покупку зарубежных долгов.
 
“Пенсионные фонды, вероятно, стали избыточным весом в зарубежных акциях из-за более высоких цен на акции”, - сказал Синичиро Кадота, Токийский валютный стратег Barclays Securities Japan. “Таким образом, фонды продали их и перешли на иностранные облигации для пассивного восстановления баланса портфеля.”
 
Поскольку сдвиг все еще был в пределах иностранных активов, это не было фактором для повышения курса иены, сказал он.
 
За этот период индекс S&P 500 и индекс MSCI World Index выросли примерно на 30%. Поведение японских фондов может предвещать более значительный глобальный сдвиг в балансе в последние недели года, поскольку акции продолжают расти.
 
Сбалансированным взаимным фондам, которые контролируют около $7 трлн активов, возможно, потребуется продать около $160 млрд акций, чтобы вернуться к целевому распределению 60/40, говорится в отчете JPMorgan Chase & Co., опубликованном 20 ноября аналитиками, включая Николаоса Панигирцоглу. 
 
Институциональные инвесторы в Японии также выгрузили 555 миллиардов иен местных акций в первой половине финансового года, в третьем полугодии, когда они являются чистыми продавцами, согласно данным биржи.
 
Для японских инвесторов более крутая кривая доходности также помогла поддержать спрос на суверенные облигации страны в этом году.
 
Премия за доходность, которую 30-летние облигации Японии предлагают по 10-летним облигациям, более чем удвоилась до примерно 60 базисных пунктов с минимума в 24 базисных пункта в марте на фоне рекордных расходов на стимулирование, финансируемых за счет долга.
 
В то время как кривые доходности во всем мире также стали круче, японские покупки зарубежных облигаций почти вдвое сократились до 4,19 трлн иен в период с апреля по сентябрь в пользу местного долга.
 
Европейские облигации теряют большого поклонника по мере того, как покупки Японии падают
 
Японские фонды купили 7,88 трлн иен сверхдлинных JGBs, или почти в три раза больше покупок промежуточных нот или более чем в шесть раз больше инвестиций в длинные облигации, согласно данным JSDA за шестимесячный период.
 
Сверхдлинные облигации относятся к долгам со сроком погашения не менее 15 лет, в то время как длинные облигации-это облигации с 10-летним сроком погашения.